宜宾纸业(600793.SH)正臆度以2.06亿元东谈主民币收购四川普什醋酸纤维素有限包袱公司(简称“醋纤公司”)67%的股权。此次收购,宜宾纸业拟向银行请求并购贷款不越过1.24亿元,用于支付收购醋纤公司的股权受让款。
因收购见识的控股鞭策为四川省宜宾普什集团有限公司,这家公司的最终控股方和宜宾纸业齐是宜宾发展控股集团有限公司。因此,此次交往组成关联交往。
市集对宜宾纸业此次收购给以积极汇报。宜宾纸业有望通过此次收购获取哪些利好?
向“双主业”驱动转型
公告清晰,宜宾纸业收购醋纤公司是基于效率布局生物基材料,达成转型升级的政策发展需要,有意于打造新的经济增长点,达成业务结构的优化。
我国生物基材料市集范围执续增长,由2014年的96.9亿元增长至2021年的199.2亿元,CAGR为10.9%。醋酸纤维是一种生物基材料,其原料起首于自然植物,如木柴和棉花。这些植物材料经过化学措置转动为纤维素浆粕,再与醋酸和醋酐发生反馈生成醋酸纤维素。醋酸纤维看成一种绿色环保材料,具有生物可降解性,何况在醋酸纤维的出产历程中粗略大幅缩小二氧化碳排放量。醋酸纤维在多个边界有平庸诈欺,包括纺织、生物医用材料、卷烟等行业。醋酸纤维因其染色美丽、手感柔嫩滑爽等特质,成为制造高品性纺织品的紧迫原料。在香烟行业也常被用于制造烟用滤嘴。
醋纤公司看成行业的代表,领有三条醋酸纤维素出产线,联想产能30000吨/年,领有四川省企业本领中心,获取授权专利60余项,其中发明专利12项。 该公司出产的醋酸纤维素膜厚度仅有25μm,在国内首先,与海外本领执平。醋纤公司的家具不仅遍布世界市集,还远销泰西及东南亚20多个国度与地区。
前年,醋纤公司完成销售收入7.3亿元,净利1.24亿元,均创历史新高。本次收购,普什集团高兴筹商公司在2025至2027年达成的净利润分手不低于1.55亿元、1.21亿元和1.2亿元。按照历史事迹推断,若是市集环境保执踏实,收购见识完成事迹高兴的难度不大。自然高兴事迹莫得增长趋势,但按照2.06亿元对应的估值,本次收购对价市盈率估值仅为2.4倍。
增重利润,缓解偿债压力
这笔收购关于当前的宜宾纸业至关紧迫。
宜宾纸业是我国西南地区最大的食物包装原纸出产企业,其家具包括食物包装原纸、面碗纸、吸管纸等。宜宾纸业依托腹地丰富的竹资源上风,推行“竹浆纸及深加工一体化”发展政策。2023年,受到造纸行业景气度下行的影响,宜宾纸业初始堕入去世,昔时去世7800万元。本年扫尾三季度,贸易收入链接下滑13.8%,去世照旧达到1.3亿元。
与此同期,宜宾纸业还新增恒久贷款14亿元。前三季度,宜宾纸业的利息开销达到3200万元。宜宾纸业当前的货币资金只好9300万元,为了本次收购还需新增贷款1.24亿元。恒久事迹颓落终会侵蚀宜宾纸业的偿债智力。因此,宜宾纸业当前急需“现款牛”业务撑执公司运转。
若是此次收购收效开yun体育网,醋酸纤维业务孝顺的净利将占据宜宾纸业的主要盈利起首。届时宜宾纸业的利好就怕不单限于增厚事迹,还会引起估值的重估。扫尾至2024年11月25日,新材料指数市盈率为26.61倍,远高于造纸行业平均16倍的市盈率估值。